征途

2023年不容易，无论是动荡的地缘政治格局，还是负重前行的世界经济和资本市场，疫后复苏的脚步有快有慢，有喜有忧。2023更不简单，由ChatGPT掀起的一股AI新浪潮扑面而来，对人类社会的传统秩序形成迅猛冲击，原有的知识体系在解构，硅基社会的到来似乎已近在眼前，而人类的眼光也开始瞄向遥远而深邃的星空，开启向深空向火星进军的旅程。

一边是星辰大海，一边是人间烟火，不论如何为过去的一年打分，属于我们每个人的2023终将过去，永不再来。很多时候，我们会用一句话来鼓励自己：风物长宜放眼量，而作为长线价值投资者，更应该有更大的格局来面对目前中国资本市场的现状，审时度势，冷静面对。

从全球资本市场的发展轨迹看，罗马城非一日建成，任何市场的发展都是有波动的，只是从长期整体趋势看始终是向上的。这是全球经济发展的普遍规律，只要不发生不可逆转的事情，这个发展轨迹也总是向上的，只是其间会有不少波折。这和人生一样，哪有什么事事如意，在复杂中破局，在困境中求存，从磨难中修炼强韧性、挖掘新潜力，未来才有希望，征途才不缺少梦想！

导航软件中有一句最常见的话：走过弯路，从此便是坦途。同样，我们现在面对的，是一个估值底部的资本市场，是一个预判其能在不久的将来与中国经济中长期依旧向上共振的市场，因此这种从容还有很充足的底气。2024年，是中国经济重新崛起的一年，也会是中国资本市场脱离底部的一年。这个时候我们需要的是静心思考怎么与2024年中国经济共振发展，怎么抓住以科技创新引领现代化产业体系建设、着力扩大国内需求、深化重点领域改革、扩大高水平对外开放、抓好“三农”工作和深入推进生态文明建设和绿色低碳发展等重大发展任务中的机会。

如果身处谷底，你是选择恐惧还是选择冷静？刚刚去世的投资大师查理芒格有句名言：“对于复杂的适应系统以及人类的大脑而言，如果采用逆向思维，问题往往会变得更容易解决。”也许会对我们有所启发。在很多时候，我们要反问自己，你是要与这个时代一起前行，还是选择逃避，选择逆行。我相信很多人的答案都是齐心协力共赴时艰，而不是退缩。因此，面对暂时遇到困难的经济局面，我们一定要选择保持信心与勇气，用更睿智的思维去考量，用最长远的眼光去抉择。做时间的朋友，选择做一个长期主义者！

其实，对于真正的价值投资来说，优秀投资标的公司股价因为系统性风险而下跌并非坏事，因为其内在价值含金量会随着股价的下跌而增值，性价比会更加突出。当然，这需要时间的沉淀。就像投资大师彼得·林奇所说：“股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。”因为冬天终究会过去，春天总会到来。

我们必须相信2024年是中国经济的转折之年，是经历风雨之后初见彩虹的一年，那么，对于资本市场目前的境遇也就淡然处之了。稳中求进、以进促稳、先立后破，凡事向前看，2023年即将成为过去，准备好重新打开2024年的投资日记，期待记下新的辉煌。

本报编辑部